资本看环保——万亿市场大洗牌
国资密集进入环保产业,万亿级行业大洗牌来了?
产业政策引导国家产业发展方向,产业发展趋势带动资本市场流转。近日,铁汉生态、国祯环保、碧水源等多家环保行业上市公司公告称,与相关央企、国企达成合作,即将成为国资控股公司。
今年以来,“国家队”入主环境业企业的步伐加速,专家表示,环境产业大洗牌大重组已开启,未来或形成央企、国企主导投资,进行资源配置,民营环保企业转向细分市场领域或以核心技术、产品和服务能力参与产业分工的格局。
国资密集入主环保行业上市公司
铁汉生态日前发布公告称,拟以协议转让的方式向中国节能环保集团有限公司(以下简称“中国节能”)合计转让约10.11%公司股份。同时,中国节能拟以现金认购公司非公开发行新股。在一系列交易完成后,中国节能对铁汉生态的持股比例可能超过20%,并将成为上市公司的控股股东。
公开资料显示,中国节能是央企中专业从事环保水务的企业,拥有500余家下属企业,其中二级公司26家,旗下拥有5家上市公司平台:太阳能、节能风电、万润股份、中环装备、中国地能。
3月13日,国祯集团宣布拟将15%的股份转让给中国节能,交易完成后,中国节能将拥有国祯环保29.95%的股份表决权,中国节能将成为国祯环保的控股股东。3月11日,碧水源也发布公告称,中交集团拟定增入股成为公司第一大股东。
另外,“三峡系”今年也开始在A股市场“扫货”,相继入股启迪环境旗下雄安浦华水务、兴蓉环境、纳川股份以及上海环境。同时,还进一步增持港股上市公司北控水务,动作不可谓不大。 事实上,近两年来,国资与环保行业的民企合资合作非常多,范围几乎覆盖了所有环保产业领域,包括不少民营的环保龙头企业。
国资还以多种形式进入环境产业领域
如基建央企中国中铁直接以项目工程为切口进入环境产业领域。4月8日,注册资本10亿元的中铁水务正式成立,成为中国中铁第九大业务板块。全国工商联环境商会秘书长马辉在接受《中国经济周刊》记者采访时提到,国企进场在2015年前后就已经进入高潮,2017年的时候有所放缓,2019年以来国企进场又开始加速。国企进场分为四种途径,一是为民企纾困而来,加速了产业的逆向混改,主要以四川、浙江等地方国资以及大型央企为主,这一行为是政策性和市场驱动叠加的结果;二是2015年前后为环保市场而来,主要以葛洲坝、中国交建、中国电建、中国中车、中信等大型央企为主,这个是偏市场行为;三是偏政策行为,为国家战略而来,主要以三峡集团为代表;四是近两年又崛起的一批地方环保集团,主要以江苏、河南、陕西等地方国资平台为主。
表:2018年、2019年国企与环保上市公司合作情况汇总
(来源:光大证券研报)
新时期环保产业需要“国民共进”
回顾这几年环保产业的发展,总体上来说民企进来的早,国企进来的晚,但环保产业基础投资大,单单依靠民企也撑不起来,两者都要发挥作用。从2017年末开始,我国金融“去杠杆”的力度不断加大。随着“资管新规”和PPP清库等工作的实施,环保产业此前由于早期大幅扩张导致的资金压力进一步升高。与此同时,伴随着 2018 年国内外整体经济形势发展的不确定性增强,资本市场整体的风险偏好减低,对于环保企业融资投放更加紧缩。因此,民营环保企业引入国有资本有助于解决短期内的债务、质押问题,有助于在使用融资工具时,解决增信、担保和风险分担问题。此外,国有资本的进入有助于对接更加丰富的地方政府资源,在国资的帮助下,环保产业投融资“纾困”工作得到了一定程度的解决。另一方面,央企国企经由与民企合作进入环保产业,也利好自身业务发展。马辉向《中国经济周刊》记者表示,当前环境产业领域,民企国企都很重要,缺一不可,“现在污染防治攻坚战进入深水区,任务非常艰巨,国家层面组建了几个大的平台,如三峡集团、长江环保集团等,由它们牵头做一些大的区域性集中环境治理,只有央企、国企才有这么大的资金调配能力和资源调配能力。”而通过与民营环保企业的合作,国企也可以补上自己在相应领域的缺口或强化自身的优势。
万亿级行业大洗牌通道打开
“环保产业是政策主导型和市场驱动型相合的产业,目前正是由政策主导向市场驱动过渡的时期,在今后的5年之内,环保产业将进入一个大洗牌大重组阶段,”中央企业研究院首席研究员、中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示。当前污染防治是全面建成小康社会三大攻坚战之一,新时代绿色生态环境建设排在极为重要的位置,国家政策也会给予更充分的支持,绿色环保产业将成为朝阳产业。但绿色环保产业投资周期比较长,一般民企扛不住。央企、国企大规模进入,成为投资主体,民企则专注于单向的业务领域和技术领域,这将是未来趋势。2018年全国环保产业营业收入约16000亿元,较2017年增长约18.2%,其中环境服务营业收入约9090亿元,同比增长约20.4%。环保产业早已成为万亿级行业,在此背景下,环保产业亟需进一步转型升级,走向更规模化规范化的发展道路。而和国际环保巨头比,当前我国的环保企业向服务中求发展的空间还很大。展望未来,今后的几年内,将会出现以央企、国企为龙头的绿色生态产业集群,以大的绿色生态产业集团群为中心,带动整个国家绿色生态产业发展,从而成为中国经济发展的一大趋势。而民营环保企业未来主要是通过核心的技术、产品和服务能力来参与到环境污染治理,最终达到优势互补。
策划:长沙环境保护职业技术学院院党委宣传部
来源:大学生通讯社
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