当金融遇上绿色：绿色金融的前世今生

2020-6-11 20:31:55

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当金融遇上绿色：绿色金融的前世今生

昆山杜克大学

文章来源：昆山杜克大学环境政策硕士项目什么是绿色金融？

近些年来，“绿色金融”被各大媒体广泛提起，大家也许对金融都可以谈上一两句，可是“绿色金融”又是一个什么新鲜物种？所谓绿色金融，是指金融部门将环境保护与资源节约作为目标，在相关政策配合下，将环境影响的潜在回报、风险和成本作为重要的因素纳入投资决策和日常业务中，以此引导社会经济资源向保护环境、促进可持续发展的领域集聚的一种创新性的金融模式。

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No.1

绿色金融在国际市场的诞生

自从工业革命之后，世界上的环境污染问题日趋严重，世界上有记录最早的“绿色金融”制度始于1980年因著名的“爱河事件”而诞生的美国《超级基金法案》并由此触发了环境风险向金融风险的转移。同时，有的学者认为“绿色金融”的概念在20世纪的70年代，国际市场的实践便已开始：1974年，前西德成立了全球第一家环境银行，专门为环境保护与污染治理项目提供融资。此后，国际组织、开发行银行等国际金融机构，以及各国政府成为推动绿色金融规模化发展的主要力量。在这些机构的职能中，最为核心的一项便是为全球和所属地区的经济、社会和环境的可持续发展提供融资。“绿色金融”最初的含义，即“为绿色发展提供融资的途径和方法”。

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19世纪70年代，以铁桶谷为代表的的“爱河事件”，造成了2亿多美元的损失，推动了《超级基金》法案的出台

发达国家为了规避环境污染和社会问题所造成的金融风险，绿色金融由此诞生。在绿色金融发展之初，商业银行为实施主体。2002年10月提出的一套针对项目融资中规避环境与社会风险的“赤道原则”，经过几次修订，已经成为商业银行广泛认可的环境与社会风险管理工具。随着绿色金融的发展，绿色金融的实施主体也逐渐从商业银行扩大到保险公司、基金公司等非银行金融机构，后又逐步扩大到政府机构、企业等非金融机构。

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兴业银行是加入“赤道原则”的第一家中国银行

全球绿色金融融资缺口正加速上涨。近年来，发达国家在为环保基金特别是解决气候问题的基金做出了努力也取得了一定的成果。根据经合组织的数据，2013-2014年发达国家每年约为环保事业投入约400亿美元。2015年各发达国家以及非盈利组织都对于加大环保资金投入做出了重要承诺。然而为实现《巴黎协议》的目标，2015年到2030年需要的资金总投入约为165,000美元。由此看出，以13-14年的投资水平，这个缺口仍然很大。

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2015年《巴黎协定》的签订现场

No.2

中国绿色金融发展

虽然国际市场绿色金融发展起步较早，但近几年中国绿色金融发展呈现出蓬勃发展态势，并成为了近几年中国金融业供给侧结构性改革的一大亮点。

绿色金融定义

中国国人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导建议》中，将绿色金融定义为：绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。

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2016年8月，中国人民银行中国国人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导建议》

绿色金融包含的两层含义：

一是引导资金流向节约资源节约技术开发和生态环境保护产业，引导企业生产注重绿色环保，引导消费者形成绿色消费理念。

二是金融业要保持可持续发展，避免注重短期利益的过度投机行为。

通过梳理绿色金融发展的时间轴，我们不难看出绿色金融在中国受到了越来越高的关注：

2015年9月，国务院颁布《生态文明体制改革总体方案》

2016年，二十国集团（G20）杭州峰会，中国首次把绿色金融议题引入G20议程，成立G20绿色金融研究小组，并发布《G20绿色金融综合报告》

2017年6月，央行、银保监会、证监会和国家标准化管理委员会发布《金融业标准化体系建设发展规划（2016-2020）》的通知

2017年6月，国务院决定在浙江、广东、贵州、江西和新疆五省设立绿色金融改革创新试验区

2018年7月，中国证券投资基金业协会发布了《关于公开征求<绿色投资指引>（征求意见稿的通知）》，对绿色投资进行了全面规范、为上市公司环境信息披露提供了参考框架，并制定了基金业投资自评估体系。

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2016年，“绿色金融”首次入选G20峰会议题

No.3

绿色金融的特点

与传统金融相比，绿色金融更加强调与我们息息相关的生存环境。绿色金融将环境保护和资源利用效率纳入衡量标准系统，通过引导经济活动的参与者注重自然生态平衡。绿色金融讲求金融活动与环境保护、生态平衡的协调发展，最终实现经济社会的可持续发展。

绿色金融与传统金融中的政策性金融有共同点，即它的实施需要由政府政策推动。传统金融业在现行政策和“无形的手”思想引导下，或者以经济效益为目标，或者以完成政策任务为职责，后者就是政策推动型金融。而环境资源是公共品，一般除非由政策规定，金融机构不可能主动考虑贷款方的生产或服务是否具有生态效率。

No.4

发展现状和问题

在各种政策的大力支持下，我国在绿色金融政策、绿色金融实践和市场规模发展等领域已取得了不错的成绩和进展，尤其是绿色信贷和绿色债券的发展处在世界前列。

然而，2017年《G20绿色金融综合报告》指出，缺乏清晰和持续的政策信号、方法论和相关数据的缺失、金融机构能力不足、期限因素、投资条款和绩效激励不足等，仍是当前全球绿色金融体系面对的最大障碍。

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发展绿色金融，要谨防什么项目都往“篮子”里装和“洗绿”风险

No.5

应对措施

加大绿色金融政策引导。国家应尽快出台对“绿色信贷”的扶持政策，制定“绿色信贷”目录指引、项目环保标准和环境风险评级标准，放宽“绿色信贷”规模控制，实施差别信贷政策。

健全绿色金融法律法规。国家应加快《能源法》等节能减排法制化进程，通过国家立法确定节能减排约束性指标，从而让“绿色金融”有法可依、有章可循。

畅通信息交流渠道。国家有关部门应加强和金融监管部门以及商业银行之间的信息交流，建立有效的信息共享机制，同时对相关技术人员进行技术培训。

加快金融机构改革。金融机构应改变传统的经营理念，积极推进业务转型。为充分调动金融机构参与绿色金融发展的积极性，可以适当的引入激励机制，以我国现有银行为基础，推广“赤道原则”，扩大绿色金融参与主体。

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2019年夏季达沃斯论坛开展题为“绿色'一带一路'倡议”和“开展基础设施绿色投资，实现可持续发展目标”的讨论会现场

No.6

昆山杜克与绿色金融

在绿色金融研究方面，昆山杜克大学一直走在前面，2017年成立了绿色金融研究中（Green Finance Initiative，GFI），旨在为政策制定者、学者和企业管理者提供思想交流的平台以及发展与环境问题的解决方案。

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昆山杜克大学举办2017年杜克国际论坛，共同探讨促进中国绿色经济投资，成立昆山杜克大学绿色金融研究中心

昆山杜克大学绿色金融研究中心相关科研案例

研究课题：“ 一带一路"投资项目绿色效益评估和绿色融资研究项目

合作单位：昆山杜克大学、中国人民大学、亚洲开发银行

研究介绍：绿色金融通过支持环境保护、应对气候变化和资源有效利用相关的经济活动，促进社会的可持续发展。“一带一路”是中国借助既有的双多边机制提出的区域合作倡议，旨在打造政治互信、经济融合、文化包容的利用共同体、命运共同体和责任共同体。然而，目前国际社会尚未形成统一、明确的绿色项目判定依据。中国在绿色产业标准化方面的进程相对较快，但仍存在可操作性不足、及时性较差等方面的问题。“一带一路”倡议在为我国企业提供良好境外投资机遇的同时，还需要建立企业境外投资方向的引导和规范机制，推动境外投资的持续健康发展，实现与投资目的国互利共赢、共同发展的战略目标。绿色金融还需进一步开发理论基础扎实、适用性强的绿色投资评估工具，通过准入和评级等手段引导企业自觉开展环境友好型的绿色境外投资，规范“一带一路”境外投资的发展方向。昆山杜克大学与中国人民大学和亚洲开发银行合作，共同提出了“一带一路”投资的绿色属性识别机制以及绿色金融中为应对环境保护的额外成本，并建立了关注绿色投资的绿色评级机制，出版了《“一带一路”投资的绿色标尺》。

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《“一带一路”投资的绿色标尺》

研究课题：关于促进生态保护和生物多样性融资的政策建议

合作单位：中国环境与发展国际合作委员会（国合会）、国务院发展研究中心金融所、兴业银行、联合国环境署探寻（Inquiry）项目、联合国责任投资原则组织、国际可持续发展研究院

研究介绍：2020年既是中国新旧五年计划交替的时间节点，也是全球生态保护领域的“超级年份”。近期新冠肺炎疫情的大范围爆发，再次表明了加强生态保护和生物多样性保护的重要性和紧迫性。同时，在疫情引发全球经济衰退预期不断加重的情况下，加大生态保护和生物多样性保护的投融资，也将为经济复苏发挥积极作用。本次研究在中国环境与发展国际合作委员会的支持下，通过借鉴国际和国内成功实践和提出相关政策建议，力求解决目前生态保护领域的两大突出困境：一是资金投入以公共财政为主的模式难以满足生态保护的融资需求，而大量的社会资本和金融资源未能得到有效利用。二是生态保护的重点地区往往也是欠发达和亟待脱贫的地区。生态保护和本地经济发展的迫切需求构成冲突，影响了生态保护的成效和投资的安全性。

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